Buat temen-temen yang belum tahu, ini adalah saham paling cuan di portofolio Supercuan Saham Luar sekarang. Saya sendiri sudah take profit cukup banyak jadi posisi dibawah hanyanya sisa dari saham SE yang saya punya, bukan posisi awal saya sepenuhnya.
Exhibit 0. Current Floating Profit Supercuan di Saham SE
Background Story
Di tengah hiruk pikuk ekonomi digital global, satu nama sering muncul sebagai pemain kunci, terutama di Asia Tenggara: Sea Limited. Berawal sebagai perusahaan gaming, Sea telah berevolusi menjadi konglomerat teknologi yang mendominasi tiga sektor utama: hiburan digital (Garena), e-commerce (Shopee), dan layanan keuangan digital (SeaMoney).
Exhibit 1. Sea Limited Group
Pertumbuhan pendapatan perusahaan dalam beberapa tahun terakhir sebagian besar ditopang oleh ekspansi agresif di bisnis e-commerce melalui Shopee dan layanan keuangan digitalnya, SeaMoney. Kedua segmen ini menjadi mesin pendorong utama peningkatan top-line Sea Limited.
Namun, di balik pertumbuhan pendapatan yang pesat, ada narasi lain yang lebih kompleks terkait profitabilitas. Selama beberapa waktu, Sea Limited menghadapi tekanan kerugian, terutama karena investasi besar-besaran untuk meraih pangsa pasar. Kabar baiknya, terjadi pergerakan signifikan menuju profitabilitas pada tahun 2023. Ini menandakan bahwa strategi perusahaan mulai membuahkan hasil, di mana biaya operasional yang dikeluarkan untuk pertumbuhan kini diimbangi, atau bahkan dilampaui, oleh pendapatan yang dihasilkan. Tren positif ini diperkirakan berlanjut, dengan tahun 2024 menunjukkan laba yang bahkan lebih besar.
Key Metrics
Exhibit 2. Revenue & Net Income 2020-2024
Meskipun Shopee adalah penyumbang pendapatan terbesar bagi Sea Limited, ironisnya divisi e-commerce inilah yang sering menjadi penyumbang kerugian terbesar bagi perusahaan. Hal ini terjadi karena ketatnya persaingan bisnis e-commerce.
Exhibit 3. FY 2024 Segmental Breakdown
Kinerja turnaround dari Sea Limited membuat sahamnya naik signifikan belakangan ini, setelah naik banyak valuasinya apakah masih mahal? Perbandingannya dapat dilihat di bawah ini.
Exhibit 4. Market Cap & Valuation Comparison
Penjelasan selengkapnya bisa ditonton di video Youtube saya disini.
Closing
Untuk sekarang intinya saya masih memegang sebagian dari posisi saya karena masih cukup yakin akan perusahaannya. Namun valuasi yang cukup mahal membuat saya take profit sebagian. Ingat penting juga di market saham untuk tidak serakah. Jika saham sudah terlalu mahal, meski sebagus apapun perusahaannya, sebaiknya kita mulai take profit.
Namun di satu sisi juga saya tidak akan memainkan game timing the market juga, yaitu keluar sepenuhnya dari sahamnya dan berharap sahamnya bisa turun banyak dan saya bisa mengambil sahamnya lagi di harga bawah. Game yang cukup susah dimainkan, dan saya belum pernah liat yang memainkan game timing the market ini jadi kaya.
Written by Phengky – Supercuan Analyst
Opening and Closing by Alvin – Founder Supercuan
